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中小企业信心指数放缓 企业仍然融资难

2017-02-07 | 来源:    人看过
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    2月6日消息渣打银行今日公告称:2017年1月渣打中国中小企业信心指数由去年12月的56 1放缓至55 0、融资难仍是中小企业的一大难题。
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2月6日消息渣打银行今日公告称:2017年1月渣打中国中小企业信心指数由去年12月的56.1放缓至55.0、融资难仍是中小企业的一大难题。
公告还显示:中小企业销售和生产指标持续下滑、人民币贬值预期略显缓和。渣打预计2017年原油价格上涨将增加企业能源成本并推高CPI通胀。
公告摘要如下:2017年1月渣打中国中小企业信心指数由去年12月的56.1放缓至55.0。而其中增长动能指数亦由12月的14.3降至10.1表明中小企业实际经营活动放缓。SMEI的三个分项指数中经营现状指数下降2.5个百分点至55.3,且除产成品价格外其余各分项指标全线疲软。因春节前夕销售、生产、投资和用工指标全面放缓影响企业盈利及去库存活动。考虑到春节假期的影响我们更加关注的1月中小企业经营预期指数由去年12月的55.8升至56.3仍位于较低水平。销售和生产指标持续下滑使得市场愈发担忧中小企业经营能否在短期内出现反弹。好消息是原材料库存和企业盈利出现改善应能推动实际生产经营活动。
企业融资难仍是中小企业的一大难题,尤其是在年初银行业资金更多投向大型企业和拥有政府背景的项目。今年1月中小企业银行贷款难度增大且融资成本维持高位。受此影响SMEI中信用指数由去年12月的54.8下滑至53.5。资本管制收紧和美元回调背景下人民币汇率预期略趋均衡,但是人民币对美元进一步贬值这一前景预期并未出现逆转。尽管多数受访的中小企业预计近期能源成本无重大变动,但是预计能源成本上升的企业数量仍超过预计能源成本下降的企业数量。公告预计2017年原油价格上涨将增加企业能源成本并推高CPI通胀。
由于春节假期前夕企业实际经营活动放缓1月中小企业经营现状指数由去年1月的57.7回落至55.3。而预期指数虽较12月上升0.4个百分点至56.2但仍处于低位,这表明中小企业仍谨慎看待一季度经营前景。因今年春节在1月份且去年12月销售旺季提前到来,所以1月新订单现状指标较12月下降5.9个百分点至57.3。且新出口订单指标经历圣诞季订单增加的推动后亦出现疲软,故新订单预期指标下降1.6个百分点至57.3,这些数据暗示受访中小企业谨慎看待需求前景。
受春节假期影响1月生产现状指标下降1.5个百分点至61.0,加上销售前景低迷导致生产预期指标下降1.1个百分点至57.7。去年12月和今年1月的预期指数均低于现状指数表明近期企业经营势头或趋疲软。2017年去产能或将持续也将拖累制造业生产并给经济带来下行风险。投资减速且趋于平稳:投资现状指标较去年12月下降1.2个百分点至54.0而投资预期指标较12月大致持平在54.5表明春节后中小企业扩张意愿趋于平稳。生产放缓致劳动力市场疲软:1月企业用工现状指标经历12月短暂上扬后下降2.8个百分点至51.3、用工预期指标上升0.9个百分点至56.7,由此产能利用率预期小幅上升起到一定的支撑,但是2017年供给侧改革和去产能的落实或将持续拖累劳动力市场。在最近一次中央经济工作研讨会上国务院总理李克强承诺今年将出台更加积极的就业政策。
预计中小企业春节后将增加原材料库存。今年1月原材料库存现状指标降至50以内达47.8表明当月原材料库存有所下降。但是由于企业预计近期通胀将上升且春节后生产活动复苏1月原材料库存预期指标由12月的49.2回升至52.3 。而产成品库存现状及预期指标均位于收缩区域表明产成品去库存持续进行。从产成品库存预期指标由12月的历史低位上升1.9个百分点可得知去库存进程放缓且可能在未来数月结束。而产成品价格上升推动企业盈利能力提升。但尽管产成品价格上升1月销售疲软仍导致企业盈利现状指标下降3.8个百分点。尽管如此由于企业预计产成品价格还将继续上升且PPI上升和工业利润率增速保持正相关关系,所以盈利预期指标较12月上升1.1个百分点。
目前看融资难仍是中小企业痛点。今年1月中小企业信用指数较去年12月下降1.3个百分点至53.5且各分项指标全线疲软。这表明中小企业融资难度进一步增大。今年1月银行对中小企业放贷意愿指标降至50.5为自2014年12月以来最低水平表明银行授信支持力度减弱。去年12月中长期企业贷款出现反弹。银行放贷活动通常在年初提前发力以尽早赚取收益,因而市场预计1月企业贷款将继续增加但这类贷款通常集中流向国有企业、大型企业及有政府背景的公私合营项目。而这可能会挤压中小企业的银行贷款尤其是无法提供抵押品或资产担保的企业,这导致年初中小企业获取银行贷款更加困难。且春期前销售减速导致1月现金盈余和应收账款周转率指标双双放缓。
目前中小企业融资成本仍居高位。今年1月银行及非银行融资成本指标仍位于收缩区域分别为44.7和43.9,这表明企业融资成本不断上升。虽然春节前夕中国人民银行通过公开市场操作和借贷便利工具向市场注入流动性约1万亿元,但是金融机构态度谨慎导致1月货币市场利率仍维持高位。此外债券市场惨淡导致部分企由债券融资转向表外贷款增加了中小企业的非银行融资成本。
近期人民币贬值预期略显缓和。据最新一期中小企业调研及结果显示受访企业关于人民币对美元贬值的预期已由去年12月的峰值略显缓和,与此同时多数企业预计能源成本将基本平稳但部分预计将上升。今年1月人民币汇率市场预测趋于稳定,受访527家中小企业中43.6%的企业预计近期人民币兑美元汇率走势相当平坦、38.7%预计人民币对美元将进一步贬值,虽持此观点的企业比例较去年12月调研时47.4%的峰值有所下降但仍大幅超过预计人民币将对美元升值的企业比例。这一调查结果表明人民币贬值的市场预期并未出现逆转;相反鉴于决策部门收紧对境外投资、跨境贷款和家庭部门换汇的资本管制以及近期美元走势回调,预计近期人民币汇率前景略趋更加均衡。政府趋向于决心维持人民币相对一篮子货币汇率的稳定以稳定市场预期和维持外部竞争力及转移被指操纵汇率的指控。因此预计资本流出缓和将支撑人民币的稳定。
未来能源成本预期维持平稳但偏向上升。受访企业中51.1%的预计未来三个月能源成本无重大变化。但预计近期能源成本上升的企业比例(28.2%)仍超过预计能源成本下降的企业比例(13.1%)。为此我们预计2017年国际原油价格将小幅上涨,并给中国企业能源成本和CPI通胀带来上行风险。我们还预计二季度布伦特原油价格将由目前水平上涨至每桶65美元、四季度涨至每桶70美元。并预计2017年底CPI通胀将由2016年底的2.1%升至2.7%且2017全年平均在2.1%。(摘自:中国中小企业信息网)

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